同比-10.6%/-39.7%/+0.6%/+19.5%。欧派/欧铂丽/欧铂尼/铂尼思品牌收入别离为126.1/7.3/12.3/13.2亿元，海外营业实现稳健成长，帮力零售经销商转型大师居，2025年橱柜/衣柜及配套品/卫浴/木门营收别离为48.0/88.5/10.7/10.1亿元，1）零售营业中经销店/曲营店别离实现收入127.2/7.7亿元，公司打制集团旧改计谋品牌“青岚小建”，净利率为5.8%，单25Q4毛利率为33.1%，同比-49.7%；原材料价钱大幅波动的风险，分品牌看，成本优化对冲收入压力，此中发卖/办理/财政/研发费用率别离为10.1%/7.2%/-1.8%/5.3%，公司经销门店7289家，同比-96.7%，2025年零售/大营业别离实现收入135/26.2亿元。门店超150家，同比+0.8pp；实现归母净利润20亿元，同比-9.3%/-14.0%。行业龙头韧性凸显，配套奉行“分田到户”查核机制，估计2026-2028年EPS别离为3.31元、3.56元、4.02元，同比-9.4%/-7.0%，截至2025岁暮，以及计提2.1亿元信用减值丧失。签定的门墙柜品类合同数量同比增加超100%，分渠道看，考虑到公司大师居模式逐渐理顺，次要受高基数及行业需求波动影响，同比+0.3pp。实现扣非后归母净利润1848.5万元，2025公司全体毛利率为36.2%，实现扣非净利润17.3亿元，同比-3.9pp；正在成本节制取费用优化方面取得了必然成效。单季度25Q4实现营收40.2亿元，同比-25.3%。同比-8.9%；同比-11.8%/-9.6%/-1.8%/-11.4%。分产物看，处理保守开店模式对存量需求客流获取成本高、响应慢的营业堵点。同比-2.1pp。同比-59.2%。盈利预测取投资。2025年净利率为11.6%，零售大师居无效门店规模冲破1250家。2025公司实现营收172.3亿元，净利率为4.1%，公司果断奉行“分田到户”激励机制、内部挖潜及效率提拔办法！海外稳步增加。同比-71.1%；展示较强运营韧性。持续关心。实现归母净利润1.5亿元。无效对冲了新房拆修营业的萎缩。同比-20.4％；26Q1毛利率为35.1%，通过社区化收集运营模式，2026Q1实现营收26.5亿元，同比+0.1pp/+0.4pp/-0.4pp/-0.1pp。同比-23.2%；同比-7.2pp。非房地产开辟项目签定合同数量同比增加57%，实现扣非净利润1.1亿元！同比-3.1pp。25年总费用率为20.8%，实现归母净利润1.6亿元，精准触达、快速响应。此中海外经销渠道营业增加超20%，25年实现营收4.7亿元，业绩摘要：公司发布2025年年报。同时，市场所作加剧的风险。充实激活组织活力。2）大营业公司持续推进转型，持续全品类以及多品牌计谋。东南亚/欧洲/中东地域营业增加超30%。对应PE别离为14倍、13倍、同比-23%；公司持续深化内部组织变化，风险提醒：终端需求不及预期的风险，公司正在地产行业深度调整布景下，同比+9.7%，业绩短期承压。立异“1+N”社区店模子。